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2018年债券违约支数突破百支，创历史高点，刚兑彻底打破。2015到2017年中关村企业群体规模不断扩大，从不到1.7万家增长到2.2万家，收入规模从4万亿增长到5.3万亿。对于高科技企业聚集的中关村来说发行债券企业的违约率有多少呢？中关村企业债券违约率为0.2%

此外，据中国执行信息公开网显示，从2018年8月至今，ofo运营主体东峡大通被列为逾20起案件的“被执行人”涉及金额超5360万元。去年疯狂“走向世界”，今年一个月撤出8国基金君登录ofo官网，还可以看到官网的宣传：服务于全球21个国家，超过250座城市，2亿用户。

图8：美国新增非农就业人数及失业率数据来源：Wind，中信建投期货美国经济分析局公布的统计数据显示，2018年美国第三季度GDP（不变价）达到18.67万亿美元，同比增长3.00%，增速较2017年同期高0.66个百分点，延续着持续回升的态势，这已经是美国经济连续第9个季度同比增速加快。

图21：美国基准利率及债券收益率数据来源：Wind，中信建投期货图22：英国及欧元区基准利率数据来源：Wind，中信建投期货为推动欧洲经济早日实现复苏，欧洲央行于2015年推出“欧版QE”，并延续至2018年12月。在2018年12月欧央行政策利率会议声明中，欧央行表示，将于12月底结束QE，但仍维持三大利率不变。声明还表示，欧洲央行的关键利率至少在2019年夏季保持在目前的水平，直至确保欧元区中期通胀率持续趋同至低于但接近2%的水平。此外，在此次会议声明中，欧洲央行强化了对再投资的前瞻指引，称只要有必要，就将对到期债券进行再投资，再投资将持续到首次加息后。投资计划持续时间会保持必要的长度，以维持有利的流动性条件和货币宽松的充足程度。这表明了欧洲整体的经济形势难言乐观，可以预计，2019年欧央行并不会完全追随美联储加息的步伐，而是会根据自身的情况进行货币政策的调节。

2． 我国当前的人造流动性陷阱我国当前已经陷入了流动性陷阱。这个流动性陷阱是由近两年的宏观政策而人为行成的。社会融资规模这个统计指标刻画了我国广义货币派生的情况。而银行间市场日均成交量则是跟踪银行间市场流动性状况的一个不错指标。自2018年初以来，我国社会融资持续处在同比少增的格局——增量少于上一年同月增长。2018年全年，我国社会融资规模增加了19.2万亿元，增量比2017年少3.1万亿元。由于社会融资规模这个指标涵盖了实体经济从各个渠道获得的金融体系的融资，社会融资的少增便直接带来了实体经济的融资难。

的确，去年开始，ofo试图用黄色的自行车走向世界。2017年9月，摩拜进入美国华盛顿。2017年10月，ofo登陆澳大利亚市场。2018年3月，3月份，ofo进入日本。在此之前，印度、欧洲都已经有了小黄车身影。不过一年不到，ofo“走向世界”战略已经开始撤退。